鋼價中期看強

 

　　從現(xiàn)貨市場看，進入7月份以來，盡管鋼價在跌宕中緩慢前行，但整體價格重心較6月底有了一定提升。尤其是螺紋、熱卷、中板、帶鋼及焊管等品種，漲幅多在2%-4%。至7月8日，建材在天津、南京、合肥、鄭州、石家莊、重慶以蘭州仍有小幅上漲，其中重慶螺紋鋼漲幅超100元，其它市場基本漲幅在10-30元區(qū)間。目前北京、上海兩地三級抗震螺紋報價相差不大，上海為2320元/噸，略高于北京市場10元。熱卷上漲市場不多，但一周內(nèi)杭州、長沙、鄭州、京津及石家莊市場都有30-50元拉升。上海5.75規(guī)格熱卷穩(wěn)定在2620元/噸，天津同規(guī)格資源報價至2550元/噸上漲10元。中厚板市場反彈面擴大，華東、中南及華北大部分市場報價上漲20-60元，上海20mm普板一周來已經(jīng)回升至2500元/噸關(guān)口。

 

　　對于7月初的價格上漲成因。一方面是鋼坯市場價格上漲刺激，從6月底每天以10元/噸左右的拉漲幅度“收復(fù)失地”，至7月7日升至至2090元/噸，除了唐山鋼坯外，其它地區(qū)鋼坯價格也有不同程度拉漲。坯料上漲對鋼材市場有一定拉動作用。另一方面，期貨價格雖然震蕩幅度加大，但7月份以來向上趨勢較強，處于多頭強勢。不過，從7月9日周末鋼坯下跌以及期鋼沖高受阻，兩者拉漲勢頭有所減弱，短期或進步震蕩調(diào)整期，對現(xiàn)貨作用力減弱。

 

　　庫存低仍是價格拉漲的重要支撐因素。進入淡季情況下，鋼材社會庫存連續(xù)7周下降，對鋼價有明顯的提振作用。數(shù)據(jù)顯示，鋼材社會庫存6月底已經(jīng)降至900萬噸以下，到7月8日庫存值為860萬噸，環(huán)比上周降2.89%，同比去年同期減少32.81%。其中螺紋鋼庫存366.54萬噸，環(huán)比降3.74%，同比減少41.54%。熱軋庫存181.08萬噸，環(huán)比降2.32%，同比減少35.54%。中板庫存87.39萬噸，環(huán)比降1.48%，同比減少25.01%。不僅社會庫存下降，鋼廠庫存壓力也有所緩解，而中部、南部及華東部分地區(qū)洪澇災(zāi)害資源更少，也拉動鋼價上漲。

 

　　后期市場需要關(guān)注幾個方面：

 

　　一是十多省市洪災(zāi)影響。此次洪災(zāi)造成湖北、湖南、四川、安徽、江西、江蘇等長江中下游地區(qū)多個省份受暴雨洪災(zāi)影響較大影響。鋼鐵而言，武鋼一度燒結(jié)機、一煉鋼、二煉鋼、大型材、高線、3條熱軋、硅鋼產(chǎn)線全部停產(chǎn)。安徽、江蘇、江西和湖等省份的17家沿江鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)受到不同程度的影響，此外，長江航線多個港口受到影響，發(fā)運、采購延遲。但總體來看，此次強降雨覆蓋省份并非我國鋼鐵產(chǎn)能的主力區(qū)，因此對鋼材市場整體影響并不大。數(shù)據(jù)顯示，受災(zāi)最為嚴重的兩湖地區(qū)鋼鐵產(chǎn)量只占全國總產(chǎn)量的6%。因此，從供應(yīng)角度看，暴雨對產(chǎn)量影響有限。但需求相對影響更大一些，洪災(zāi)對終端產(chǎn)業(yè)，如房地產(chǎn)和基建的抑制作用或更明顯。相關(guān)資料顯示主要受災(zāi)地區(qū)四川、江蘇、湖北、湖南、河南、貴州、云南、重慶、安徽和江西等地區(qū)合計房地產(chǎn)和基建投資占全國比重分別為40.86%和40.55%，這對建材需求是有一定利空影響的。預(yù)計洪災(zāi)過后，需求會有一個小幅回升過程，對鋼價反而形成有利刺激。

 

　　二是去產(chǎn)能及限產(chǎn)影響。一方面是重大活動限產(chǎn)，如7月份唐山地區(qū)抗震40周年活動，唐山實行環(huán)保限產(chǎn)，其中一般強化措施：7月12日0時-31日24 時，露天礦山、工地停工，使用煤氣發(fā)生爐的軋鋼、鍛造等企業(yè)對加熱爐停產(chǎn)，燒結(jié)減少排放污染物50%，焦化延長出焦時間為36小時。杭州因召開G20峰 會，上海環(huán)保局要求期間寶鋼等企 業(yè)將限產(chǎn)14天，杭州周邊市場都會受到一定程度影響。另一方面是去產(chǎn)能政策限產(chǎn)。新華社曾發(fā)文三問鋼煤去產(chǎn)能，進展如何？困難何在？能否完成？根據(jù)發(fā)改委 7日在鋼鐵煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展全國電視電話會議上，“各省級人民政府對本地區(qū)化解過剩產(chǎn)能負總責(zé)”的要求，簽訂的目標(biāo)責(zé)任書就是軍令狀，年 底要盤點交賬，沒有完成的將被嚴肅追責(zé)。而國資委也召開了會議部署央企去產(chǎn)能，5年壓減鋼鐵煤炭15%產(chǎn)能，爭取用2年時間壓減現(xiàn)有產(chǎn)能的10%左右。寶 鋼去產(chǎn)能920萬噸目標(biāo)加速國企去產(chǎn)能，后期仍有可能發(fā)布新的去產(chǎn)能目標(biāo)。不論是去產(chǎn)能，還是限產(chǎn)，中長期對鋼市影響利好較多，只是當(dāng)前鋼企利潤較好，主 動去產(chǎn)能意愿不強，仍需要充分發(fā)揮市場機制作用。預(yù)計未來幾個月，粗鋼產(chǎn)量增速回落與“金九銀十”需求回升，供需矛盾改善刺激中長期鋼價穩(wěn)中偏好。

 

　　三是宏觀方面來看，經(jīng)濟下行 存壓力但無風(fēng)險。多數(shù)機構(gòu)預(yù)計二季度GDP將增長6.7%，增速與一季度基本持平。6月份PMI指數(shù)繼續(xù)小幅回落，民間投資增長明顯減速，上半年CPI同 比上漲2.1%，PPI同比下降3.9%，6月PPI同比下降2.6%，表明內(nèi)需恢復(fù)緩慢，工業(yè)價格難有明顯起色。但習(xí)總在7月8日在北京主持召開經(jīng)濟形 勢專家座談會時指出，當(dāng)前經(jīng)濟運行 基本平穩(wěn)，符合預(yù)期和中央對經(jīng)濟形勢的判斷；宏觀經(jīng)濟政策要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，適度擴大總需求，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。況且下半 年深化結(jié)構(gòu)性改革同時兼顧穩(wěn)增長重要性，仍可能實施降準，并進行適度的財政政策刺激，確保經(jīng)濟在合理區(qū)間運行。因此，下半年宏觀環(huán)境對鋼市有驚無險，淡季 需求不淡已經(jīng)說明了一切問題，今年總體需求形勢仍然偏樂觀，如果供給側(cè)壓力持續(xù)減弱，鋼市仍有希望再4季度迎來反彈行情。

 

　　總體上，當(dāng)前市場穩(wěn)中波動為主，現(xiàn)貨市場受期貨市場影響振蕩偏強，但短期連續(xù)上漲動力不足，仍需震蕩調(diào)整。而中長期在供需關(guān)系改善、低庫存以及宏觀面中性因素作用下，鋼市仍有望走強。