一、行情回顧
端午節(jié)后申城建材價(jià)格先漲后跌。截至6月17日，西本指數(shù)報(bào)在2220元/噸，較節(jié)前上漲20元/噸；同期，滬上優(yōu)質(zhì)品三級螺紋鋼代表規(guī)格報(bào)在2090元/噸，較節(jié)前基本持平；而滬上優(yōu)質(zhì)盤螺代表規(guī)格報(bào)價(jià)2430元/噸，較節(jié)前基本持平。
市場反饋，端午節(jié)假期市場消息面較為平淡，華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠6月中旬價(jià)格以穩(wěn)為主，唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格維持不變。節(jié)后開市第一天申城暴雨，成交相當(dāng)?shù)兔?，價(jià)格穩(wěn)中有跌。然而唐山地區(qū)限產(chǎn)加碼消息不斷傳出，周一開市螺紋鋼期貨暴漲，帶動現(xiàn)貨市場情緒明顯升溫，當(dāng)日市場價(jià)格上漲40-50元/噸。周二以后隨著限產(chǎn)炒作的告一段落，螺紋鋼期貨轉(zhuǎn)入大幅下跌，現(xiàn)貨市場成交也再度低迷，鋼價(jià)陰跌走低。當(dāng)前市場正值高溫梅雨季節(jié)，市場需求整體趨弱的局面明顯。不過好在市場資源量不多，對鋼價(jià)走勢仍有支撐。預(yù)計(jì)短期申城建材價(jià)格仍將以小幅盤整運(yùn)行為主。
那么，下周鋼價(jià)走勢將如何變化？高溫梅雨季節(jié)的到來，終端需求會否進(jìn)一步下降？唐山地區(qū)限產(chǎn)結(jié)束后，供應(yīng)是否會明顯上升？帶著諸多疑問，一起進(jìn)入本期行情分析。
2、全國市場方面
根據(jù)監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示，節(jié)后國內(nèi)鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，多數(shù)市場價(jià)格先漲后跌，成交表現(xiàn)依然低迷。
北京市場：節(jié)后北京市場建筑鋼材價(jià)格明 顯下跌，累計(jì)跌幅達(dá)80-100元/噸?，F(xiàn)河北鋼鐵HPB300高線Ф8-10mm價(jià)格為2580元/噸；河鋼HRB400EФ12mm小螺紋2290元 /噸，Ф14mm小螺紋2290元/噸，Ф18-22mm大螺紋2080元/噸；HRB400 Ф8-10mm盤螺2250元/噸。
市場反 饋，節(jié)后北京地區(qū)接連呈現(xiàn)高溫多雨天氣，工程施工進(jìn)度放緩，下游采購量日漸減少，商家總體出貨不佳。加之期貨表現(xiàn)弱勢，也讓商家對后市信心不足，報(bào)價(jià)連續(xù) 下調(diào)。唐山地區(qū)高爐限產(chǎn)、停產(chǎn)范圍擴(kuò)大，市場到貨量不足，市場資源較為短缺，對價(jià)格走勢仍有一定支撐。預(yù)計(jì)，下周北京建筑鋼材市場價(jià)格以盤整運(yùn)行為主。
杭州市場：節(jié)后杭州市場建筑鋼材價(jià)格先漲后跌，累計(jì)較節(jié)前仍下跌40-60元/噸?，F(xiàn)沙鋼16-25mm螺紋鋼主流售價(jià)在2140-2160元/噸，永鋼、中天、新興、申特等同規(guī)格資源售價(jià)2080-2130元/噸；永鋼、中天、萍鋼等盤螺和線材價(jià)格2400元/噸左右。合格品螺紋售價(jià)在1930-2030元/噸，線材和盤螺2200元/噸左右。
市 場反饋，端午節(jié)期間，沙鋼對中旬價(jià)格政策平盤，對上期無補(bǔ)差。節(jié)后開市第一天杭州出現(xiàn)大雨天氣，給戶外施工和交通帶有影響，鋼市整體出貨清淡，價(jià)格小幅陰 跌。周一天氣放晴便于出貨，以及期螺強(qiáng)勁走高，市場信心瞬間增強(qiáng)，商家報(bào)價(jià)大幅上漲。周二至周四，期螺轉(zhuǎn)入跌勢，終端采購放緩，市場成交冷清，部分商家低 價(jià)促銷，價(jià)格連續(xù)下跌?？傮w來看，黃梅時(shí)節(jié)，不是梅雨，就是高溫，整體需求清淡，商家信心不足。預(yù)計(jì)下周杭州建筑鋼材價(jià)格仍將弱勢整理。
廣州市場：本周廣州市場建筑鋼材價(jià)格先漲后跌，不同品種累計(jì)漲幅在20-50元/噸?，F(xiàn)螺紋鋼韶 鋼Ф18-25mmHRB400規(guī)格資源主流報(bào)價(jià)在2420元/噸，廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規(guī)格資源報(bào)價(jià)在 2290-2300元/噸；韶鋼HPB300Ф6.5-10mm高線主流價(jià)格在2420-2450元/噸；廣鋼、珠?；涗摗⑾驿撏?guī)格高線售價(jià) 2290-2300元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報(bào)價(jià)2440-2450元/噸。
市場反饋，周初，受期貨走高及河北唐山限產(chǎn)炒作利好影響，加之華南區(qū)域廢鋼價(jià)格持續(xù)走高，廣州本地價(jià)格全面拉漲，省內(nèi)主導(dǎo)鋼廠也積極跟進(jìn)，如，韶鋼對6月中旬價(jià)格進(jìn)行兩次上調(diào)：螺紋鋼累 計(jì)上調(diào)180元/噸，高線、盤螺累計(jì)上調(diào)120元/噸。鋼廠推高，市場價(jià)格繼續(xù)跟漲；周三以后，唐山地區(qū)限產(chǎn)炒作降溫，期貨大幅下滑，市場整體缺乏再上漲 的動力，高價(jià)位資源小幅松動，韶鋼出廠價(jià)格在周五也出現(xiàn)30元/噸的下調(diào)。成交方面，據(jù)貿(mào)易商反饋，因一些客戶在端午節(jié)前已經(jīng)補(bǔ)貨，加上近期雨水天氣頻 繁，節(jié)后需求并不強(qiáng)勁。據(jù)跟蹤統(tǒng)計(jì)，本周大戶日均出貨量在1100噸左右，較前期明顯下降。綜合來看，目前廣州市場需求比較疲軟，加之外圍市場漲勢不再， 經(jīng)銷商對后期走勢多持謹(jǐn)慎態(tài)度，不會輕易抬高報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)近期廣州市場價(jià)格將呈現(xiàn)盤整。
二、成本分析
1、本周鋼廠調(diào)價(jià)
本周國內(nèi)板材企業(yè)寶鋼、武鋼、鞍鋼、首鋼相繼出臺7月份價(jià)格政策，對熱軋、冷軋等主流板材品種出廠價(jià)格下調(diào)180-200元/噸，部分鋼廠訂貨優(yōu)惠幅度加 大，顯示板材企業(yè)合同訂單組織遇到一定壓力。建筑鋼材市場價(jià)格本周先漲后跌，上半周多數(shù)鋼廠對出廠價(jià)格進(jìn)行上調(diào)，下半周隨著鋼價(jià)轉(zhuǎn)跌，部分鋼廠再度下調(diào)出 廠價(jià)格。其中華東地區(qū)主導(dǎo)鋼廠6月中旬出廠價(jià)格除永鋼對線材出廠價(jià)格上調(diào)了50元/噸外，沙鋼、中天價(jià)格整體維持平穩(wěn)。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，截止5月下旬末，會 員鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1396.35萬噸，較4月下旬末增加162.35萬噸，大幅增長13.16%，顯示鋼鐵企業(yè)庫存出現(xiàn)積壓，去庫存壓力加大，后期鋼廠價(jià)格仍有下調(diào)壓力。
從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，5月份我國粗鋼和鋼材產(chǎn)量分別7050萬噸和9946萬噸，同比分別增長1.8%和2.1%；日均產(chǎn)量分別為 227.42萬噸和320.84萬噸，較4月份日均產(chǎn)量分別下降1.72%和0.44%。1-5月份我國粗鋼和鋼材累計(jì)產(chǎn)量分別為32995萬噸和 45854萬噸，同比分別下降1.4%和增長1%。結(jié)合進(jìn)出口數(shù)據(jù)測算，5月份我國粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為6169萬噸和9113萬噸，同比分別增長 1.8%和2.1%；1-5月粗鋼和鋼材資源供應(yīng)量分別為28658萬噸和41758萬噸，同比分別下降2.6%和增長0.4%?？梢?月份我國粗鋼日均產(chǎn)量盡管環(huán)比小幅回落，但同比已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)增加，鋼鐵產(chǎn)能釋放加快對鋼價(jià)走勢形成較強(qiáng)抑制。
2、原材料
本周國內(nèi)原料價(jià)格表現(xiàn)不一，進(jìn)口礦價(jià)先漲后跌，焦炭價(jià)格震蕩下跌，廢鋼價(jià)格明顯上漲，鋼坯、國產(chǎn)礦價(jià)格基本平穩(wěn)。
分品種來看，鋼坯市場：本周唐山地區(qū)限產(chǎn)、停產(chǎn)力度擴(kuò)大，致使當(dāng)?shù)劁撆鲀r(jià)格進(jìn) 入了有價(jià)無市的階段，普碳鋼坯1850元/噸的價(jià)格從端午節(jié)前延續(xù)到本周末，市場風(fēng)平浪靜。周三唐山燕鋼普方坯中標(biāo)價(jià)格為1919元/噸，較上期漲50元 /噸，比當(dāng)日本地出廠價(jià)高69元/噸，招標(biāo)價(jià)格較為堅(jiān)挺。由于鋼廠燜爐限產(chǎn)，對后期供給量將會較少。在鋼廠限產(chǎn)結(jié)束后，軋材廠復(fù)產(chǎn)將帶動鋼坯需求量的回 升。預(yù)計(jì)下周唐山鋼坯價(jià)格將穩(wěn)中偏強(qiáng)。
焦炭市場：本周國內(nèi)焦炭價(jià)格震蕩下跌，華東、華北主流地區(qū)價(jià)格下跌30-50元/噸。本周日照鋼鐵下調(diào)焦炭采購價(jià)格30元/噸，神華烏海能源焦炭價(jià)格下 調(diào)50元/噸，河北、山西部分鋼廠對焦炭報(bào)價(jià)也有所下調(diào)。唐山地區(qū)鋼廠高爐限產(chǎn)持續(xù)發(fā)酵，基本嚴(yán)格執(zhí)行燜爐不出鐵，焦炭需求明顯減少，焦化廠同步限產(chǎn)，供 應(yīng)也小幅下降，但部分焦化廠庫存仍出現(xiàn)積壓。目前部分地區(qū)焦化企業(yè)已再度轉(zhuǎn)虧，但市場需求低迷，焦企對后市預(yù)期依然悲觀。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)焦炭價(jià)格仍將小幅下跌。
廢鋼市場：本周國內(nèi)廢鋼市場表現(xiàn)良好，價(jià)格以上漲為主，華東地區(qū)由于資源偏緊，上漲幅度尤為明顯，其中沙鋼采購價(jià)格上調(diào)幅度達(dá)100元/噸。據(jù)悉，由于各大鋼廠廢鋼庫存下滑明顯，導(dǎo)致此次廢鋼價(jià)格反彈較為猛烈。據(jù)統(tǒng)計(jì)，45家鋼廠廢鋼同口徑顯示，鋼廠庫存總量59.84萬噸，環(huán)比上周降7.9萬噸，降幅為11.66%，已連續(xù)三周下滑，且降幅持續(xù)增大。不過近期成品材成交情況較差，鋼廠采購需求一般，對廢鋼等品種原料仍采取低庫存儲備，廢鋼價(jià)格上漲趨勢難以保持。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)廢鋼價(jià)格窄幅調(diào)整為主。
鐵 礦石市場：本周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。本周因唐山正式進(jìn)入強(qiáng)化保障措施階段，當(dāng)?shù)芈短斓V山多數(shù)停產(chǎn)，再加上運(yùn)輸受限，鋼廠可用資源緊張，市場基本有 價(jià)無市。當(dāng)前鋼廠仍以采購進(jìn)口礦為主，國產(chǎn)礦需求較為低迷。預(yù)計(jì)下周河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格仍將以穩(wěn)為主。本周進(jìn)口礦價(jià)先漲后跌，截止6月16日，普氏62% 鐵礦石指數(shù)報(bào)51美元/噸，較上周五下跌1.5美元/噸。本周唐山鋼企受限燒結(jié)、限載、燜爐等環(huán)保限產(chǎn)政策影響，對鐵礦石采購減弱，主要港口疏港量下降明 顯，但由于港口到貨量也有所減少，港口鐵礦石庫存量變化不大。據(jù)監(jiān)測，截止6月17日，國內(nèi)主要港口鐵礦石庫存總量為9825萬噸，較6月13 日小幅下降15萬噸，降幅0.15%。下周在唐山地區(qū)限產(chǎn)結(jié)束后，鋼廠對鐵礦石補(bǔ)庫需求將有所上升。預(yù)計(jì)下周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格仍將圍繞50美元/噸關(guān)口波動。
海 運(yùn)市場，6月16日波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）下跌6點(diǎn)或0.99%，報(bào)598點(diǎn)，連續(xù)五個(gè)交易日小幅下跌，最近一個(gè)多月來首次跌破600點(diǎn)關(guān)口。近 日，上海國際航運(yùn)研究中心發(fā)布《2016年第一季度全球港口發(fā)展報(bào)告》。受到全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢的影響，全球主要港口集裝箱吞吐量同比和環(huán)比增速均呈現(xiàn)負(fù)增 長，其中，同比增速為-0.84%，環(huán)比增速-0.04%。受中國、日本等主要鐵礦石進(jìn)口國經(jīng)濟(jì)緩行、需求量大幅下滑的影響，市場供求失衡局面加劇，全球 鐵礦石吞吐量增速繼續(xù)回落；供給減少及各大產(chǎn)油國減產(chǎn)凍產(chǎn)的預(yù)期推動了油類市場的繁榮，全球以油類為主的各液體散貨港口總體表現(xiàn)良好。未來，受美聯(lián)儲暫緩 加息、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐減慢、新興經(jīng)濟(jì)體增長放緩等影響，世界經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇步伐緩慢，國際貿(mào)易需求和海運(yùn)市場低迷態(tài)勢難挽，預(yù)計(jì)下季度全球港口貨物吞吐 量仍將維持低速增長態(tài)勢。預(yù)計(jì)下周BDI指數(shù)仍將低位盤整。
三、供給和需求分析
數(shù)據(jù)顯示，本周申城以高溫多雨天氣為主，工地施工放緩，市場成交在周一出現(xiàn)大幅放量，周四出貨情況也不錯(cuò)，其他幾個(gè)交易日出貨則相當(dāng)?shù)兔?，日?出貨量較端午節(jié)前一周大幅回落。缺少市場終端需求的支撐，本周初的鋼價(jià)上漲也是曇花一現(xiàn)，短暫上漲后再度轉(zhuǎn)入跌勢。
而從庫存情況來看，本周滬市建材庫存繼續(xù)下降，隨著虧損加劇，近期江蘇地區(qū)鋼廠檢修增多，市場到貨量不多。而從全國鋼材庫存來看，本周連續(xù)第三周出現(xiàn)下降，目前的全國鋼材庫存水平較去年同期下降28.62%。部分鋼廠減產(chǎn)檢修力度加大，終端用戶端午節(jié)前備貨需求回升，帶動國內(nèi)鋼材市場庫存明顯下降，庫存低位對鋼價(jià)走勢將形成支撐作用。
四、宏觀分析
1、2016年5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.0%，與4月份持平。從環(huán)比看，5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值比上月增長0.45%。1-5月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%。
2、2016年1-5月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）187671億元，同比名義增長9.6%，增速比1-4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2000年5月以來新低。從環(huán)比速度看，5月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）增長0.49%。
3、2016年1-5月份，民間固定資產(chǎn)投資116384億元，同比名義增長3.9%，增速比1-4月份回落1.3個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新低。民間固定資產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）的比重為62.0%，比去年同期降低3.4個(gè)百分點(diǎn)。
4、 2016年1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資34564億元，同比名義增長7.0%，增速比1-4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅投資23118億元， 增長6.8%，增速提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為66.9%。1-5月，房屋新開工面積59522萬平方米，增長18.3%。 1-5月，商品房銷售面積47954萬平方米，同比增長33.2%。1-5月，商品房銷售額36775億元，增長50.7%。
5、據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國5月社會消費(fèi)品零售總額同比10%，低于預(yù)期10.1%，前值為10.1%。前5月社會消費(fèi)品零售總額同比10.2%，與預(yù)期持平，前值10.3%。消費(fèi)持續(xù)減速，再創(chuàng)新低。
6、 5月份，全國一般公共預(yù)算收入15461億元，同比增長7.3%，其中，證券交易印花稅收入103億元，同比下降61.7%；一般公共預(yù)算支出15461 億元，同比增長17.6%。1-5月累計(jì)，中央收入增幅偏低，主要是受進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收、車輛購置稅、證券交易印花稅等減收較多，以及部分地區(qū)匯算清繳上年企 業(yè)所得稅后延體現(xiàn)當(dāng)期減收等影響。
7、中汽協(xié)：中國5月份乘用車銷量報(bào)179萬輛，同比增長11.3%。（前值增長6.3%）中國5月份汽車銷量209萬輛，同比增長9.8%。（前值增長6.5%）中國1-5月份汽車銷量1076萬輛，同比增長7%。
8、5月份全社會用電量4730億千瓦，同比增2.1%，增速同比回升0.5個(gè)百分點(diǎn)，比4月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。但這一增速仍遠(yuǎn)低于2月份和3月份的4%和5.6%，比4月份的1.9%也只是稍有回升，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然乏力。
9、 央行6月15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月新增貸款9855億元，預(yù)期7500億元，前值5556億元；M2同比增11.8%，預(yù)期12.5%，前值12.8%， 創(chuàng)2015年6月以來新低。M0同比增6.3%，預(yù)期5.6%，前值6%；M1貨幣增23.7%，預(yù)期21.9%，前值22.9%。
10、央行6月15日發(fā)布5月社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，初步統(tǒng)計(jì)，2016年1-5月社會融資規(guī)模增量累計(jì)為8.10萬億元，同比多1.15萬億元。5月份當(dāng)月社會融資規(guī)模增量為6599億元，比去年同期少5798億元。
11、中國5月末人民幣外匯占款環(huán)比減少537億元至23.7萬億元人民幣。從今年1月以來，外匯占款降幅已連續(xù)5個(gè)月逐步縮窄，1月、2月、3月、4月、外匯占款環(huán)比分別減少6445億元、2279億元、1448億元、543.95億元。
12、 2016年1-5月，我國境內(nèi)投資者共對全球151個(gè)國家和地區(qū)的4136家境外企業(yè)進(jìn)行了非金融類直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資4792.6億元人民幣（折合 735.2億美元，同比增長61.9%，）；對外承包工程業(yè)務(wù)新簽合同額4921億元人民幣（折合754.9億美元），同比增長11.7%；截至5月末， 我國在外各類勞務(wù)人員共計(jì)98.7萬人。
5月宏觀數(shù)據(jù)工業(yè)產(chǎn)出和消費(fèi)增速相對平穩(wěn)，但固定資產(chǎn)投資增速大幅超預(yù)期下降，并創(chuàng)十六年以來新 低。5月工業(yè)增加值同比增長 6.0%，增速與上月持平。5月社會零售總額同比增速小幅下降0.1個(gè)百分點(diǎn)至10.0%。1-5月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長 9.6%，增速較1-4回落 0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2000年5月以來新低。從單月數(shù)據(jù)看，5月固定資產(chǎn)投資增速僅為7.4%，遠(yuǎn)低于4月的10.1%。雖然積極的財(cái)政政策推動基建投資 繼續(xù)保持20%附近的較高速增長態(tài)勢，但以民間投資為主的制造業(yè)和房地產(chǎn)投資均出現(xiàn)明顯下滑，民間投資繼續(xù)大跌至歷史新低3.9%。1-5月，房地產(chǎn)開發(fā) 投資增速為7.0%，較1-4月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)和基建投資增速分別為4.6%和19.8%，基建投資保持穩(wěn)定，制造業(yè)投資明顯下滑。1-5月 商品房銷售面積和銷售額同比增速較1-4月分別下滑3.3個(gè)和5.2個(gè)百分點(diǎn)，房屋新開工面積同比增速較1-4月下滑3.1個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)銷售和開工增 速全面回落，顯示作為過去幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)的地產(chǎn)市場也進(jìn)入下行通道，房地產(chǎn)投資前景面臨持續(xù)放緩壓力，對國內(nèi)鋼市需求將形成較大影響。
資金方面，央行本周在公開市場凈投放1050億元，上周為凈回籠1750億元，帶動市場資金面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場資金利率繼續(xù)回落。據(jù)監(jiān)測，6月16日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為 3.01‰，較6月8日回落1.63%。5月M2同比增長11.8%，較上月回落1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)近一年新低，連續(xù)第二個(gè)月低于13%的年度目標(biāo)；M1增速 則進(jìn)一步攀升0.78個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到23.7%的高位。M1與M2剪刀差的拉大，顯示存款活期化現(xiàn)象加劇，企業(yè)投資意愿減弱。5月新增人民幣貸款9855 億元，顯著高于市場此前預(yù)期的7500億元，較上月大幅回升4299億元，主因居民中長期貸款的高位續(xù)增，以及企業(yè)中長期貸款的環(huán)比顯著改善，但后續(xù)可持 續(xù)性不足。5月新增社融在上月暴跌基礎(chǔ)上再降近千億，僅為6599億元，大幅低于市場此前預(yù)期的1萬億，相比去年同期也少增5798億，監(jiān)管趨嚴(yán)、信用風(fēng) 險(xiǎn)頻繁爆發(fā)等是導(dǎo)致社會融資下滑的重要原因。本周美聯(lián)儲維持利率不變，并全面下調(diào)未來幾年加息次數(shù)預(yù)期，使得市場對未來加息概率預(yù)測大幅下降，美元指數(shù)走 弱，對大宗商品價(jià)格走勢將形成一定提振。
五、綜合觀點(diǎn)
本周滬上鋼價(jià)呈先漲后跌走勢，對于下周市場行情，提醒大家關(guān)注如下幾個(gè)方面：
其 一、需求因素。1-5月份固定資產(chǎn)投資增速超預(yù)期回落，創(chuàng)近16年的增速新低，其中基建投資增速相對平穩(wěn)，房地產(chǎn)及制造業(yè)增速均明顯回落，國內(nèi)鋼市需求整 體低迷。而本周申城已正式進(jìn)入梅雨季節(jié)，氣象部門預(yù)計(jì)今年上海汛期將呈現(xiàn)“降水總量偏多且梅汛期降水極端性強(qiáng)，盛夏高溫日數(shù)多，強(qiáng)對流天氣偏多的”特點(diǎn)， 氣候年景總體偏差，氣象災(zāi)害偏重。投資增速下行疊加傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，短期需求低迷的局面仍將延續(xù)。
其二、供給因素。5月份全國粗鋼日均產(chǎn)量227.42 萬噸，環(huán)比下降1.7%，但同比仍上升了1.8%，且是連續(xù)第三個(gè)月同比上升，鋼廠生產(chǎn)整體依然維持高位。但值得注意的是，當(dāng)前長材與板材價(jià)差處于近幾年 的最高水平，長材生產(chǎn)企業(yè)已多數(shù)虧損，板材企業(yè)還能維持盈利，使得部分具備產(chǎn)能轉(zhuǎn)移條件的鋼廠已將鐵水優(yōu)先用于生產(chǎn)板材，減少長材的產(chǎn)量。最近幾周全國鋼 材市場庫存連續(xù)下降，其中螺紋鋼、線材庫存量下降明顯，建筑鋼材市場供需整體處于弱勢均衡的局面。
其三、成本因素。本周港口進(jìn)口礦價(jià)格小幅波動，焦炭價(jià)格震蕩下跌，鋼坯價(jià)格基本平穩(wěn)，鋼廠成本變化不大。本周西本鋼材指數(shù)上漲20元/噸，同期成本指數(shù)下跌6元/噸，目前國內(nèi)螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)平均毛利為50元/噸，鋼鐵企業(yè)虧損幅度有所縮小。而從鋼廠價(jià)格來看，當(dāng)前各區(qū)域主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)格與市場價(jià)格倒掛明顯，鋼企庫存出現(xiàn)積壓，后期鋼廠價(jià)格仍面臨下調(diào)壓力。因此，當(dāng)前成本對鋼價(jià)支撐依然較弱。
其四、宏觀層面。5月份數(shù)據(jù)顯示工業(yè)產(chǎn)出相對平穩(wěn)，固定資產(chǎn)投資增速大幅回落，顯示市場供應(yīng)相對平穩(wěn)，需求出現(xiàn)回落，市場供需矛盾加大。人民日報(bào)海外版刊文 指出，未來“穩(wěn)健”仍將是中國貨幣政策的主基調(diào)。而美聯(lián)儲維持利率不變，并全面下調(diào)未來幾年加息次數(shù)預(yù)期，使得市場對未來加息概率預(yù)測大幅下降，美元指數(shù) 走弱，對大宗商品價(jià)格走勢將形成一定提振。
綜合概括而言，1-5月份我國固定資產(chǎn)和房地產(chǎn)投資增速雙雙回落，華東地區(qū)全面進(jìn)入高溫梅雨的消費(fèi)淡季，市場需求弱勢的局面難改。同時(shí)，隨著長材企業(yè)虧損增 多以及長材與板材價(jià)差的不斷拉大，以及唐山地區(qū)限產(chǎn)加碼影響，建筑鋼材市場供應(yīng)也有所趨緩，市場處于供需弱勢平衡的局面，短期鋼價(jià)仍將延續(xù)窄幅整理走勢。 基于此，對下周市場維持偏中性評價(jià)——藍(lán)色預(yù)警。具體來說，西本指數(shù)下周將在2190-2250元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行。
