消費(fèi)旺季 鋼價(jià)盤后續(xù)漲

 

　　2月份受春節(jié)因素影響，多數(shù)時(shí)段成交均基本處于停滯局面，春節(jié)前市場(chǎng)報(bào)價(jià)全面平 穩(wěn)，春節(jié)后在一系列政策利好提振下，各區(qū)域價(jià)格全面上漲，北方市場(chǎng)上漲幅度超過南方市場(chǎng)。截至2月26日，西本指數(shù)收在2080元/噸，較上月末上漲40 元/噸，月環(huán)比漲幅為1.96%，較去年同期價(jià)格下跌450元/噸，同比跌幅為17.79%。2月25日螺紋鋼期貨主力合約RB1605收盤價(jià)格為1928元/噸，較上月末上漲114元/噸，月環(huán)比漲幅為6.28%。在終端需求尚未啟動(dòng)的情況下，本月鋼材期貨表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，反映期貨市場(chǎng)對(duì)政策預(yù)期反應(yīng)更為敏感，期貨上漲對(duì)現(xiàn)貨鋼價(jià)回升形成明顯拉動(dòng)。

 

　　從 需求層面來看，2月份受春節(jié)因素影響，上中旬終端成交基本處于停滯局面，市場(chǎng)少量的成交主要集中在中間商的補(bǔ)庫方面，下旬隨著工地逐步開工以及價(jià)格上漲， 成交情況逐步好轉(zhuǎn)，但整體出貨量依然維持低位。監(jiān)測(cè)的農(nóng)歷12月（2016.1.10-2016.2.7）銷量環(huán)比下降41.52%，同比下降 5.22%。

 

　　從供給層面來看，據(jù)國際鋼協(xié)數(shù)據(jù)，2016年1月份我國粗鋼日均產(chǎn)量為 203.87萬噸，環(huán)比下降1.82%，創(chuàng)2014年以來的新低。1月我國出口鋼材1月我國出口鋼材974萬噸，較上月減少92萬噸，環(huán)比下降 8.63%，同比下降5.35%。產(chǎn)量和出口量雙雙下降，相對(duì)來看產(chǎn)量下降更為明顯，市場(chǎng)整體供應(yīng)壓力不大。春節(jié)后產(chǎn)業(yè)鏈庫存盡管大幅上升，但整體庫存量 明顯低于往年同期水平，鋼廠復(fù)產(chǎn)程度也不及市場(chǎng)預(yù)期，使得市場(chǎng)對(duì)3月需求啟動(dòng)后的供需好轉(zhuǎn)充滿信心。

 

　　從成本層面來看，本月進(jìn)口礦價(jià)在春節(jié)前弱勢(shì)盤整，春節(jié)后強(qiáng)勢(shì)上漲，一舉突破50美元/噸關(guān)口，但月末再度回落，全月價(jià)格上漲7.15美元/噸；唐山鋼坯價(jià)格春節(jié)前維持平穩(wěn)，春節(jié)后大漲，全月價(jià)格大漲150元/噸；焦煤、焦炭?jī)r(jià)格全月以穩(wěn)為主。截止2月末，西本成本指數(shù)較1月末上漲76元/噸，超過同期西本鋼材指數(shù)40元/噸的漲幅。春節(jié)后礦價(jià)、鋼坯的快速上漲，以及各區(qū)域鋼廠出廠價(jià)格的上調(diào)，對(duì)節(jié)后國內(nèi)鋼價(jià)上漲形成直接推動(dòng)。

 

　　最 后，從政策層面來看，春節(jié)前后，宏觀層面各項(xiàng)利好政策密集出臺(tái)。節(jié)前國務(wù)院連續(xù)出臺(tái)鋼鐵及煤炭行業(yè)化解產(chǎn)能過剩實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展意見，央行、銀監(jiān)會(huì)發(fā)布下調(diào)房 貸首付比例的新政。節(jié)后央行、銀監(jiān)會(huì)等八部門發(fā)布金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見，財(cái)政部發(fā)布財(cái)政資金注資政府投資基金支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意 見，央行、住建部、財(cái)政部發(fā)文上調(diào)職工住房公積金存款利率，財(cái)政部發(fā)文下調(diào)關(guān)于調(diào)整房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)。各項(xiàng)去產(chǎn)能、去庫存、穩(wěn)增長、促投資的政策密集出 臺(tái)，在很大程度上強(qiáng)化了市場(chǎng)預(yù)期，提升市場(chǎng)信心。

 

　　綜上，2016年2月份國內(nèi)現(xiàn)貨鋼價(jià)出現(xiàn)上漲，那么接下來的3月，鋼價(jià)走勢(shì)如何？市場(chǎng)轉(zhuǎn)入消費(fèi)旺季，終端需求能否出現(xiàn)快速釋放？鋼企利潤好轉(zhuǎn)，復(fù)產(chǎn)會(huì)否明顯增加？鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)如何？帶著諸多問題，一起來看2016年3月滬上建筑鋼材行情分析報(bào)告。

 

　　二、供給分析篇

 

　　1、國內(nèi)建筑鋼材庫存現(xiàn)狀分析

 

　　庫存數(shù)據(jù)顯示，截至2月19日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1210.3萬噸，較1月末增加293.55萬噸，增幅32.02%，較去年同期下降11.79%。分品種來看，2月份與1月份比較，全國螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板庫存量分別增加179萬噸、57.2萬噸、30萬噸、7.8萬噸和19.55萬噸，分別增長43.9%、61.1%、14.7%、6.51%和21.31%?？梢姶汗?jié)后國內(nèi)鋼材庫存出現(xiàn)大幅度增加，但整體看主要市場(chǎng)庫存水平仍明顯低于去年同期，如果后期鋼廠復(fù)產(chǎn)不出現(xiàn)快速增多，整體市場(chǎng)庫存壓力并不是很大。

 

　　從鋼廠庫存來看，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2上旬末重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1384.57萬噸，較上一旬末增加182.86萬噸，增長15.23%；較1月上旬末增加148.43萬噸，增長12.01%；較2015年2月上旬末減少107.13萬噸，下降7.18%。

 

　　與去年同期相比較，全國鋼材市場(chǎng)庫存降低161萬噸，鋼廠庫存降低107萬噸，市場(chǎng)庫存和鋼廠庫存合計(jì)較去年同期下降268萬噸，而上月為下降303萬噸?？梢姰?dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈庫存仍處于低位，低庫存對(duì)鋼價(jià)走勢(shì)形成較強(qiáng)支撐。

 

　　2、 國內(nèi)鋼材供給現(xiàn)狀分析

 

　　從鋼廠生產(chǎn)情況來看，據(jù)國際鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年1月我國粗鋼產(chǎn)量為6320萬噸，同比下降7.8%；粗鋼日均產(chǎn)量為203.87萬噸，環(huán)比下降1.82%，連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)下降。另從中鋼協(xié)數(shù)據(jù)來看，1月會(huì)員鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)粗鋼4767.31萬噸，同比下降8.78%；粗鋼日均產(chǎn)量153.78萬噸，環(huán)比下降5.45%。

 

　　據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年2月上旬，中鋼協(xié)會(huì)員鋼鐵企業(yè)日產(chǎn)粗鋼156.11萬噸，比上期增加5.54萬噸，增長3.68%。據(jù)此估算，本旬全國日產(chǎn)粗鋼206.13萬噸，比上期增長3.22%。

 

　　總 體來看，以1月份國際鋼協(xié)的數(shù)據(jù)來測(cè)算，1月份我國粗鋼年化產(chǎn)量?jī)H為7.4億噸，相對(duì)于12億的粗鋼產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率僅為62%，鋼廠開工率已降至歷史低 位。2月份隨著盈利改善，部分前期停產(chǎn)、減產(chǎn)的鋼廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但整體看受制于環(huán)保及資金壓力，鋼廠復(fù)產(chǎn)依然較為緩慢。預(yù)計(jì)2月份國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量將1月份將有所回升。

 

　　3、國內(nèi)鋼材進(jìn)出口現(xiàn)狀分析

 

　　從鋼材進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2016年1月我國出口鋼材974萬噸，較上月減少92萬噸，環(huán)比下降8.63%，同比下降5.35%；1月我國 進(jìn)口鋼材93萬噸，較上月減少25萬噸，同比下降19.6%。受國際市場(chǎng)密集對(duì)我國鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷以及高基數(shù)影響，1月份我國鋼材出口量出現(xiàn)近幾年罕 見的同比環(huán)比雙雙下降。

 

　　2016年1月，我國進(jìn)口鐵礦石8219萬噸，較上月減少1408萬噸，環(huán)比下降14.63%，同比增長4.59%。2016年1月鐵礦石進(jìn)口均價(jià)45.7美元/噸，較上月下降5.58美元/噸。

 

　　4、下月建筑鋼材供給預(yù)期

 

　　綜合來看，當(dāng)前鋼廠開工率整體依然維持低位，但隨著盈利的好轉(zhuǎn)，近期已經(jīng)復(fù)產(chǎn)或計(jì)劃復(fù)產(chǎn)的鋼廠已有所增多，加之3月份市場(chǎng)處于消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)鋼廠開工率將會(huì) 明顯回升。同時(shí)，隨著國際市場(chǎng)密集對(duì)我國鋼材進(jìn)行反傾銷調(diào)查以及國內(nèi)外價(jià)差的縮小，近期鋼廠出口訂單出現(xiàn)下降，后期鋼材出口量或?qū)⒏呶换芈?。因此，預(yù)計(jì)下 月國內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)將會(huì)逐步增多。

 

　　三、 需求形勢(shì)篇

 

　　1、滬上建筑鋼材銷量走勢(shì)分析

 

　　2 月份受春節(jié)因素影響，上中旬終端成交基本處于停滯局面，市場(chǎng)少量的成交主要集中在中商的補(bǔ)庫方面，下旬隨著工地逐步開工以及價(jià)格上漲，成交情況逐步好轉(zhuǎn)， 但整體出貨量依然維持低位。農(nóng)歷12月（2016.1.10-2016.2.7）銷量環(huán)比下降41.52%，同比下降5.22%。

 

　　2、下月建筑鋼材需求預(yù)期

 

　　三月份市場(chǎng)處于傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，工程開工的增多，房地產(chǎn)刺激政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，以及配合央行投放的天量信貸，使得市場(chǎng)對(duì)三月份需求啟動(dòng)充滿期待。但考慮到房 地產(chǎn)依然處于去庫存階段，制造業(yè)去產(chǎn)能壓力相當(dāng)大，市場(chǎng)普遍預(yù)期1-2月份固定資產(chǎn)投資增速仍將下行，3月份終端需求釋放的程度很可能將會(huì)不及市場(chǎng)預(yù)期。

 

　　四、成本分析篇

 

　　1、原材料成本分析

 

　　本月國內(nèi)原料市場(chǎng)價(jià)格整體有所復(fù)蘇，進(jìn)口鐵礦石和鋼坯價(jià)格大幅上漲，廢鋼和國產(chǎn)礦價(jià)格小幅上揚(yáng)，焦炭?jī)r(jià)格以穩(wěn)為主。根據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，唐山地區(qū)普碳方坯價(jià)格為1690元/噸，月環(huán)比上漲150元/噸；江蘇地區(qū)廢鋼價(jià)格為1220元/噸，月環(huán)比上漲30元/噸；山西地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格為520元/噸，月環(huán)比持平；唐山地區(qū)66%品味干基鐵礦石價(jià)格為450元/噸，月環(huán)比上漲20元/噸。與此同時(shí)，品位62%普氏鐵礦石指數(shù)為49.55美元/噸，月環(huán)比上漲7.15美元/噸。

 

　　分品種來看，由于春節(jié)因素，唐山鋼坯價(jià)格在上半月鎖價(jià)1540元/噸，節(jié)后隨著下游調(diào)坯軋材廠陸續(xù)復(fù)工，鋼坯價(jià)格大幅拉漲，一度漲至1720元/噸的高點(diǎn)，隨后略有回落。目前唐山鋼坯庫 存在66萬噸左右，較春節(jié)前大幅增加了約20萬噸，但相對(duì)往年同期依然偏低，隨著下游調(diào)坯軋材廠開工率上升，市場(chǎng)上流通的鋼坯資源稍顯緊張，對(duì)價(jià)格形成有 力支撐。目前北方鋼坯企業(yè)至少盈利50元/噸以上，如此必將吸引一些前期停產(chǎn)的企業(yè)復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)資源壓力逐步緩解。預(yù)計(jì)3月上旬國內(nèi)鋼坯價(jià)格仍繼續(xù)小幅震蕩上漲，目標(biāo)位在1750元/噸左右，中下旬將有所回落。

 

　　本月國內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格平 穩(wěn)運(yùn)行，河北、山西鋼廠多正常采購，焦企提漲意愿加強(qiáng)，雙方仍處協(xié)商當(dāng)中。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1月我國出口焦炭74萬噸，較上月減少71萬噸，環(huán)比下降 48.97%，焦炭出口量大幅下降。由于春節(jié)期間鋼廠庫存普遍下降，節(jié)后鋼價(jià)又有所回升，焦企提價(jià)意向增強(qiáng)，江蘇個(gè)別廠家率先提價(jià)20元/噸左右，其它地 區(qū)也向鋼廠提出漲價(jià)要求，但暫未被接受。隨著近期鋼廠高爐開工率回升，預(yù)計(jì)下月份國內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格將穩(wěn)中有漲。

 

　　本月廢鋼價(jià)格小 幅上漲。春節(jié)前夕，廢鋼受到休市影響多以弱穩(wěn)為主，節(jié)后受到鋼坯大漲帶動(dòng)，大部分地區(qū)出現(xiàn)小漲情況，成交略有好轉(zhuǎn)。此番上漲，華東地區(qū)領(lǐng)漲，南京、杭州漲 幅更是達(dá)到了100元。元宵節(jié)后，廢鋼市場(chǎng)商家返市操作人員增加，操作積極性也有所加強(qiáng)。同時(shí)，鋼廠生產(chǎn)陸續(xù)恢復(fù)正常，對(duì)廢鋼采購量逐步增加。隨著需求有 所上升，而供應(yīng)方面略顯不足，廢鋼市場(chǎng)呈現(xiàn)向好的方向運(yùn)轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)下月國內(nèi)廢鋼價(jià)格將小幅上漲。

 

　　從 鐵礦石市場(chǎng)來看，本月河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格小幅上漲。節(jié)后鋼價(jià)連續(xù)回升，進(jìn)口礦價(jià)也明顯上漲，對(duì)國產(chǎn)礦走勢(shì)形成一定提振，本月五礦邯邢兩次上調(diào)鐵精粉出廠 價(jià)。元宵節(jié)過后，國內(nèi)礦山陸續(xù)開始復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)突破50美金，鋼廠采購國內(nèi)礦積極性和數(shù)量明顯增多?？紤]到當(dāng)前價(jià)格對(duì)停產(chǎn)已久的礦山吸引力并不足 以使他們復(fù)產(chǎn)，對(duì)后市依然信心不足，因此在進(jìn)口礦價(jià)格居高不下的近期，國內(nèi)礦或還有進(jìn)一步上漲空間。預(yù)計(jì)下月河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格穩(wěn)中有漲。本月進(jìn)口礦價(jià)大 幅拉漲，2月20日一度達(dá)到51.2美元/噸，創(chuàng)近4個(gè)月新高。截止2月25日普氏62%鐵礦石指數(shù)收?qǐng)?bào)49.55美元/噸，較上月末上漲7.15美元 /噸。必和必拓公布，2016會(huì)計(jì)年度上半年凈虧損56.7億美元，為逾16年來首次虧損，并削減中期股息至0.16美元。淡水河谷2015年刷新年度供 應(yīng)量新高至3.459億噸，但凈虧損121.29億美元，2014年盈利6.57億美元；2015年4季度凈虧損85.69億美元，3季度虧損21.17 億美元。全球主要礦山上半年利潤情況普遍不佳，部分礦山開始尋求拋售鐵礦石資產(chǎn)，英美資源集團(tuán)這一擁有長達(dá)99年歷史的礦業(yè)巨頭去年遭受56億美元損失， 不得不從鐵礦石行業(yè)中抽身。顯示國際主流礦山分化加劇，市場(chǎng)份額進(jìn)一步向四大礦山集中。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1月我國進(jìn)口鐵礦石8219萬噸，較上月減少1408 萬噸，環(huán)比下降14.63%，同比增長4.59%。春節(jié)后國內(nèi)鋼廠高爐開工率出現(xiàn)上升，鋼企對(duì)原料補(bǔ)庫需求提升。預(yù)計(jì)3月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格多以在50美元/噸左右盤整。

 

　　2 月份波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）指數(shù)先跌后漲，在2月10日跌至290點(diǎn)的歷史新低。隨后受到鐵礦石復(fù)蘇影響，連續(xù)10個(gè)交易日出現(xiàn)上漲。截止2月 25日，BDI指數(shù)收于325點(diǎn)，較去年1月末上漲8點(diǎn)。需求不足、運(yùn)力過剩的局面仍未扭轉(zhuǎn)。到2015年底，干散貨運(yùn)力規(guī)模將達(dá)到7.80億噸，比 2008年增長了86%，而同期干散貨海運(yùn)需求僅增長了38%，運(yùn)力增長速度要高出運(yùn)量增速的一倍多，運(yùn)力供給對(duì)市場(chǎng)依然形成巨大的負(fù)面壓力。根據(jù)最新運(yùn) 力交付拆解情況，預(yù)計(jì)2016年干散貨運(yùn)力增幅為2.2%，運(yùn)力規(guī)模存量效應(yīng)仍在持續(xù)。需求方面，宏觀基本面和需求基本面仍無利好因素出現(xiàn)，大型貿(mào)易商開 始出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉現(xiàn)象，導(dǎo)致市場(chǎng)活躍度進(jìn)一步下降，加之一季度是干散貨新船交付高峰期，運(yùn)力供求矛盾難以緩解。預(yù)計(jì)下月BDI指數(shù)仍將低位徘徊。

 

　　2、主要區(qū)域建筑鋼材出廠價(jià)格分析

 

　　本月國內(nèi)板材企業(yè)寶鋼對(duì)3月份出廠價(jià)格維持不變，鞍鋼、武鋼對(duì)3月份板材出廠價(jià)格上調(diào)50-200元/噸不等，反映出板材企業(yè)對(duì)后市依然較為樂鋼。建筑鋼材 廠家在春節(jié)前調(diào)價(jià)的很少，春節(jié)后在市場(chǎng)看漲預(yù)期強(qiáng)烈的情況下，各區(qū)域鋼廠出廠價(jià)格普遍上調(diào)，尤其是山東地區(qū)鋼廠在節(jié)后開市一周內(nèi)對(duì)出廠價(jià)格上調(diào)幅度超過 100元/噸，江蘇地區(qū)沙鋼、中天等鋼廠對(duì)2月下旬出廠價(jià)格也上調(diào)30-50元/噸。鋼廠主動(dòng)推漲價(jià)格，在一定程度上提升了市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)于終端需求尚未實(shí) 質(zhì)啟動(dòng)的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)形成明顯拉動(dòng)。

 

　　3、下月建筑鋼材成本預(yù)期

 

　　綜上所述，隨著去年12月以來鋼價(jià)持續(xù)回暖，鋼鐵企業(yè)盈利情況 趨于好轉(zhuǎn)，前期停產(chǎn)減產(chǎn)鋼廠陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，后期原料采購仍將有所增加。而全球主要礦山上半年利潤情況普遍不佳，部分礦山開始尋求拋售鐵礦石資產(chǎn)，礦石供應(yīng) 或?qū)⒕S持緊平衡的局面。預(yù)計(jì)3月份國內(nèi)鐵礦石、煤焦等原料價(jià)格仍將維持堅(jiān)挺。而從鋼廠價(jià)格來看，當(dāng)前鋼廠接單情況整體不錯(cuò)，鋼廠仍有較強(qiáng)拉漲價(jià)格改善盈利 的意愿。預(yù)計(jì)下月成本將會(huì)以穩(wěn)中有漲為主。

 

　　五、宏觀分析篇

 

　?。ㄒ唬┍驹轮饕暧^經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

 

　?。?）2016年1月我國CPI同比增長1.8%，較去年12月1.6%的增速回升，但不及分析師預(yù)期的1.9%；PPI同比下降5.3%，為連續(xù)47個(gè)月下滑，好于預(yù)期的下滑5.4%。

 

　?。?）據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2016年1月，我國進(jìn)出口總值1.88萬億元人民幣，比去年同期下降9.8%。其中，出口1.14萬億元，下降6.6%；進(jìn)口7375.4億元，下降14.4%；貿(mào)易順差4062億元，擴(kuò)大12.2%。

 

　?。?）央行數(shù)據(jù)顯示，中國1月末央行口徑外匯占款下降6445億元，至24.2萬億元人民幣。1月央行口徑外匯占款創(chuàng)歷史第二大降幅，僅次于去年12月7082億元的降幅。

 

　?。?）2015年四季度末，商業(yè)銀行貸款損失準(zhǔn)備余額為23089億元，較上季末增加455億元；撥備覆蓋率為181.18%，較上季末下降9.62個(gè)百分點(diǎn)；貸款撥備率為3.03%，與上季末基本持平。

 

　?。?）2016年1月，我國新能源汽車生產(chǎn)1.61萬輛，同比增長144%。而工信部上月公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年12月份，我國新能源汽車生產(chǎn)為9.98萬輛，同比增長3倍。

 

　?。?） 1月末，廣義貨幣（M2）余額141.63萬億元，同比增長14.0%，增速分別比上月末和去年同期高0.7個(gè)和3.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額 41.27萬億元，同比增長18.6%，增速分別比上月末和去年同期高3.4個(gè)和8.1個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加2.51萬億元，同比多增1.04萬 億元。

 

　?。?）2016年1月份社會(huì)融資規(guī)模增量為3.42萬億元，分別比上月和去年同期多1.61萬億元和1.37萬億元。其中，當(dāng)月對(duì)實(shí) 體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加2.54萬億元，同比多增1.07萬億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少1727億元，同比少增1939億元；委托 貸款增加2175億元，同比多增1343億元；信托貸款增加552億元，同比多增500億元。

 

　?。?）據(jù)有關(guān)方面數(shù)據(jù)，1月份全國煤炭產(chǎn)量下降，鐵路煤炭發(fā)運(yùn)1.76億噸，同比下降10.8%。進(jìn)口煤炭1523萬噸，下降9.2%。1月末，全國重點(diǎn)電廠存煤7018萬噸，可用19天。

 

　?。?）1 月份與70個(gè)大中城市新建商品住宅價(jià)格與上月相比，價(jià)格下降的城市有24個(gè)，上漲的城市有38個(gè)，持平的城市有8個(gè)。環(huán)比價(jià)格變動(dòng)中，最高漲幅為 4.1%，最低為下降0.8%。與上年同月相比，價(jià)格下降的城市有45個(gè)，上漲的城市有25個(gè)。1月份，同比價(jià)格變動(dòng)中，最高漲幅為52.7%，最低為下 降4.9%。

 

　　（二） 下月宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)預(yù)期

 

　　一、1月經(jīng)濟(jì)開局不利，下行壓力依然較大

 

　　從 1月份主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，除信貸增速超出預(yù)期之外，PMI、進(jìn)出口、物價(jià)等數(shù)據(jù)均表現(xiàn)低迷，顯示2016年中國經(jīng)濟(jì)開局不利。1月份，官方制造業(yè)PMI從 上年末的49.7進(jìn)一步回落至49.4，連續(xù)6個(gè)月處在50%以下的收縮區(qū)間，主要分項(xiàng)指數(shù)均有不同程度的下降。1月我國進(jìn)出口總值同比大幅下降 9.8%，其中出口下降6.6%，進(jìn)口下降14.4%，反映自去年8月以來的人民幣貶值對(duì)我國企業(yè)出口競(jìng)爭(zhēng)力仍沒有形成實(shí)質(zhì)提振。1月份CPI同比增長 1.8%，連續(xù)18個(gè)月位于2%以下，PPI同比下降5.3%,連續(xù)47個(gè)月負(fù)增長，顯示工業(yè)品通縮仍處于深度通縮局面，整體經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。

 

　　近 期，參與“遠(yuǎn)見杯”中國宏觀經(jīng)濟(jì)月度預(yù)測(cè)的機(jī)構(gòu)普遍不看好年初經(jīng)濟(jì)，這項(xiàng)調(diào)查顯示，1-2月份，固定資產(chǎn)投資、工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額的預(yù)測(cè)均值 都延續(xù)了2015年的下滑之勢(shì)，分別增長6.0%、9.3%、10.9%。“遠(yuǎn)見杯”中國宏觀經(jīng)濟(jì)季度預(yù)測(cè)的結(jié)果也不樂觀，參與機(jī)構(gòu)對(duì)2016年一季度增 長的預(yù)測(cè)均值為6.7%，較2015年四季度真實(shí)值下滑0.1個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　二、宏觀政策密集出臺(tái)，鋼鐵供需兩端發(fā)力

 

　　春 節(jié)前后一系列利好政策密集出臺(tái)，從出臺(tái)的一系列金融支持實(shí)體的政策來看，即便是供給側(cè)改革配套文件，也側(cè)重強(qiáng)調(diào)支持性政策而非淘汰性政策，整體仍然表現(xiàn)出 國家對(duì)工業(yè)產(chǎn)業(yè)、對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的呵護(hù)態(tài)度，也表明政府在大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，仍在竭力平衡“穩(wěn)增長”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”兩大目標(biāo)，以“穩(wěn)增長”爭(zhēng)取 時(shí)間來換取“調(diào)結(jié)構(gòu)”的空間。“穩(wěn)增長”在政府的政策目標(biāo)當(dāng)中依然占據(jù)著舉足輕重的地位。而節(jié)后上調(diào)公積金存款利率、下調(diào)房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)，以及節(jié)前下 調(diào)首付比例的政策松動(dòng)，將有助于加速推進(jìn)房地產(chǎn)的庫存去化。若庫存去化的推進(jìn)使得房地產(chǎn)投資增速的持續(xù)下滑得到遏制，甚至出現(xiàn)企穩(wěn)回升，無疑將對(duì)鋼市需求 回升起到重要作用。春節(jié)前后出臺(tái)的政策主要有：

 

　　1、2月2日，央行和銀監(jiān)會(huì)發(fā)布文件，對(duì)房地產(chǎn)貸款政策進(jìn)行調(diào)整，其中，非限購城市的首套房最低首付比例將至20%，二套房最低首付比例將至30%。

 

　　2、2月4日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于鋼鐵行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，提出從2016年開始，用5年時(shí)間再壓減粗鋼產(chǎn)能1億~1.5億噸。

 

　　3、2月5日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》，提出從2016年開始，3年內(nèi)原則上停止審批新建煤礦項(xiàng)目，用3至5年的時(shí)間，再退出產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右。

 

　　4、2月16日，央行等八部門印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，從加強(qiáng)貨幣信貸政策支持、營造良好的貨幣金融環(huán)境等六個(gè)方面提出一系列支持工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、降本增效的政策措施。

 

　　5、2月17日，財(cái)政部發(fā)布財(cái)政資金注資政府投資基金支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見，要求合理運(yùn)用政府投資基金聚焦支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，公共財(cái)政運(yùn)用政府投資基金方式支持產(chǎn)業(yè)，限定于具有一定競(jìng)爭(zhēng)性、存在市場(chǎng)失靈、外溢性明顯的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。

 

　　6、2月17日央行、住建部、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于完善職工住房公積金賬戶存款利率形成機(jī)制的通知》，決定將職工住房公積金賬戶存款利率，由現(xiàn)行按照歸集時(shí)間執(zhí)行活期和三個(gè)月存款基準(zhǔn)利率，調(diào)整為統(tǒng)一按一年期定期存款基準(zhǔn)利率執(zhí)行。

 

　　7、 2月17日，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于調(diào)整房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)契稅、營業(yè)稅優(yōu)惠政策的通知》。對(duì)個(gè)人購買家庭唯一住房，面積為90平方米及以下的，減按1%的稅率征收 契稅；面積為90平方米以上的，減按1.5%的稅率征收契稅。個(gè)人將購買不足2年的住房對(duì)外銷售的，全額征收營業(yè)稅；個(gè)人將購買2年以上（含2年）的住房 對(duì)外銷售的，免征營業(yè)稅。

 

　　8、2月21日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)城市規(guī)劃建設(shè)管理工作的若干意見》針對(duì)城市規(guī)劃存 在的問題，明確了城市規(guī)劃定位，提出了城市規(guī)劃的總體目標(biāo)，為我國“十三五”乃至更長時(shí)間城市發(fā)展勾畫出清晰的“路線圖”。意見指出，要實(shí)現(xiàn)城市有序建 設(shè)、適度開發(fā)、高效運(yùn)行，努力打造和諧宜居、富有活力、各具特色的現(xiàn)代化城市，讓人民生活更美好。

 

　　9、國務(wù)院總理李克強(qiáng) 2月24日主持召開國務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定進(jìn)一步支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)的措施，以結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動(dòng)綠色發(fā)展；要求加強(qiáng)市場(chǎng)導(dǎo)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加快新能能源汽車發(fā)展步 伐；要求擴(kuò)大城市公交、出租車、環(huán)衛(wèi)、物流領(lǐng)域新能源汽車應(yīng)用比例；鼓勵(lì)社會(huì)資本進(jìn)入充電設(shè)施建設(shè)運(yùn)營。

 

　　三、央行信貸創(chuàng)歷史新高，鋼鐵資金分化加劇

 

　　2月份央行在公開市場(chǎng)操作頻繁，總體在春節(jié)前大幅投放，春節(jié)后轉(zhuǎn)為凈回籠。2月份市場(chǎng)資金利率先升后降，據(jù)監(jiān)測(cè)，2月25日滬大額銀行承兌匯票貼現(xiàn)率為 3.9‰，較1月29日回升5.41%。1月末，M1和M2分別同比增長18.6%、14%，增速較上月同期提高3.4和0.7個(gè)百分點(diǎn)。1月份全國社會(huì) 融資總額3.42萬億元，人民幣貸款2.51萬億元，創(chuàng)歷史新高。1月份金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放人民幣貸款增加2.54萬億元，同比多增1.07萬億元。 尤其是企業(yè)中長期貸款增加1.06萬億元，同比多增近4500億元，環(huán)比多增逾7000億元，顯示金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度明顯加大。

 

　　就鋼 鐵行業(yè)資金來看，2月16日央行、發(fā)改委等8部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)堅(jiān)持區(qū)別對(duì)待、有扶有控 原則，對(duì)鋼鐵等行業(yè)中產(chǎn)品有競(jìng)爭(zhēng)力、有市場(chǎng)、有效益的優(yōu)質(zhì)企業(yè)繼續(xù)給予信貸支持，幫助有前景的企業(yè)渡過難關(guān)。對(duì)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)未取得合法手續(xù)的新增產(chǎn)能 建設(shè)項(xiàng)目，一律不得給予授信；對(duì)長期虧損、失去清償能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的“僵尸企業(yè)”，或環(huán)保、安全生產(chǎn)不達(dá)標(biāo)且整改無望的企業(yè)及落后產(chǎn)能，堅(jiān)決壓縮退出相 關(guān)貸款。此外，近期新疆維吾爾自治區(qū)決定，將停止對(duì)僵尸鋼鐵企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼和各種形式的保護(hù)政策。這意味著各鋼鐵企業(yè)在享受銀行信貸政策方面將更加兩極分 化，行業(yè)過剩產(chǎn)能有望加速得到出清。

 

　　六、國際市場(chǎng)篇

 

　　2月份國際鋼價(jià)小幅波動(dòng)，漲跌互現(xiàn)。具體數(shù)據(jù)如下：

 

　　螺紋鋼價(jià)格漲跌互現(xiàn)。歐美市場(chǎng)方面：2月與1月同期相比較，美國鋼廠價(jià)格下跌22美元/噸，進(jìn)口價(jià)格下跌5美元/噸。同期，歐盟鋼廠價(jià)格下跌2美元/噸，進(jìn)口價(jià)格上漲6美元/噸，德國市場(chǎng)價(jià)格上漲5美元/噸。

 

　　亞洲市場(chǎng)方面：中國市場(chǎng)價(jià)格上漲10美元/噸，中國出口價(jià)格上漲15美元/噸；韓國市場(chǎng)報(bào)價(jià)下跌8美元/噸；日本市場(chǎng)價(jià)格上漲18美元/噸，出口價(jià)格持平。另外，中東進(jìn)口價(jià)格持平，土耳其出口價(jià)格下跌10美元/噸，獨(dú)聯(lián)體國家出口報(bào)價(jià)持平。

 

　　方坯價(jià)格小幅波動(dòng)：2月份與1月同期相比較，土耳其出口報(bào)盤（FOB價(jià)）下跌20美元/噸，獨(dú)聯(lián)體出口黑海報(bào)盤（FOB價(jià)）下跌5美元/噸；與此同時(shí)，中東市場(chǎng)進(jìn)口價(jià)格上漲5美元/噸，東南亞進(jìn)口（CFR）價(jià)格上漲5美元/噸。

 

　　另 據(jù)國際鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，2016年1月份全球66個(gè)主要產(chǎn)鋼國和地區(qū)粗鋼產(chǎn)量為1.27億噸，同比下降7.1%，創(chuàng)2009年7月以來最大降幅。1月份歐盟28 國粗鋼產(chǎn)量為1343萬噸，同比下降7.6%；獨(dú)聯(lián)體粗鋼產(chǎn)量為814萬噸，同比下降5.3%；北美粗鋼產(chǎn)量為927萬噸，同比下降7.6%；南美粗鋼產(chǎn) 量為325萬噸，同比下降14.6%；亞洲粗鋼產(chǎn)量為8718萬噸，同比下降6.9%；中東產(chǎn)量206萬噸，同比下降11.3%；非洲產(chǎn)量為114萬噸， 同比下降14.9%。1月份中國大陸粗鋼產(chǎn)量為6321萬噸，同比下降7.8%?？鄢袊?，1月份全球粗鋼產(chǎn)量為6451萬噸，同比下降6.4%。1月 份全球鋼廠的產(chǎn)能利用率為66%，較去年12月份上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，較去年1月份下降5.8個(gè)百分點(diǎn)。1月份全球粗鋼日均產(chǎn)量為410萬噸，環(huán)比增長0.2%。

 

　　總結(jié)來看，2月份國際鋼價(jià)多數(shù)地區(qū)均基本穩(wěn)定，鋼廠開工率維持低位。3月份隨著市場(chǎng)需求增加，鋼廠開工率有望出現(xiàn)回升，國際鋼價(jià)或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)整理。

 

　　七、綜合觀點(diǎn)篇

 

　　全面總結(jié)一下2016年3月份分析報(bào)告內(nèi)容，分析認(rèn)為，3月份上海建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格基礎(chǔ)運(yùn)行條件如下：

 

　　其一、需求層面。2月份受春節(jié)因素影響，上中旬需求處于冰點(diǎn)，下旬需求略有啟動(dòng)但仍維持低位。3月份市場(chǎng)轉(zhuǎn)入消費(fèi)旺季，在銀行年初集中放貸、房地產(chǎn)刺激政策 力度加大，以及發(fā)改委加快基建項(xiàng)目審批等因素影響下，終端需求將有望得到加快釋放。但考慮到房地產(chǎn)依然處于去庫存階段，政策能否拉動(dòng)投資回升仍存在變數(shù)， 制造業(yè)去產(chǎn)能壓力相當(dāng)大，市場(chǎng)普遍預(yù)期1-2月份固定資產(chǎn)投資增速仍將維持低位。3月份終端需求釋放的程度能否對(duì)鋼價(jià)形成有力支撐，仍有待觀察。

 

　　其二、供給層面。1月份粗鋼產(chǎn)量及鋼材出口量均出現(xiàn)回落，產(chǎn)業(yè)鏈鋼材庫存量 維持低位，對(duì)鋼價(jià)回升起到積極作用。隨著消費(fèi)旺季到來以及盈利能力的恢復(fù)，3月份鋼廠開工率將會(huì)繼續(xù)回升。同時(shí)，在國際市場(chǎng)對(duì)我國鋼材密集提起反傾銷調(diào)查 以及國內(nèi)外價(jià)差縮小的情況下，近期不少鋼廠反映出口接單難度加大，部分出口訂單出現(xiàn)毀單的現(xiàn)象，后期鋼材出口量或?qū)⒂兴陆?。因此?月市場(chǎng)供應(yīng)或?qū)⒊霈F(xiàn) 較明顯上升，部分前期獲利資源的套現(xiàn)，對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)或?qū)⑿纬梢欢ú焕绊憽?/div>