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根據(jù)3月31日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，3月份中國官方制造業(yè)PMI為50.5%，比上月上升1.3個百分點。這是自去年12月份以來制造業(yè)PMI連續(xù)3個月低于臨界點后首次回到榮枯線上方，也創(chuàng)下自去年10月以來的新高。
分析人士認為，“穩(wěn)增長”政策效果開始顯現(xiàn)，中小企業(yè)預期改善顯著。大規(guī)模減稅降費有助于為制造業(yè)減負，提振市場信心。由于供需兩端雙雙回暖，預計制造業(yè)PMI將持續(xù)回升。預計經(jīng)濟在二季度有望企穩(wěn)回升，全年呈現(xiàn)“前低后高”走勢。
中小企業(yè)預期改善顯著，供需兩端雙雙回暖
從企業(yè)規(guī)?？?，大型企業(yè)PMI為51.1%，低于上月0.4個百分點，高于臨界點；中、小型企業(yè)PMI為49.9%和49.3%，分別比上月上升3.0和4.0個百分點。
中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況得到改善。中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳認為，“穩(wěn)增長”政策效果開始顯現(xiàn)，中小企業(yè)預期改善顯著，生產(chǎn)和新訂單顯著回升，尤其是中小型企業(yè)占比較大的制造業(yè)行業(yè)將會顯著受益4月1日開始實施的增值稅減稅政策。
從構(gòu)成制造業(yè)PMI的生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)這5個分類指數(shù)看，5個分類指標較上月均有不同程度回升。其中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應商配送時間指數(shù)高于臨界點，原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)低于臨界點。
尤其值得注意的是，生產(chǎn)指數(shù)上升幅度最大，生產(chǎn)指數(shù)為52.7%，比上月上升3.2個百分點，重返臨界點之上，表明隨著春節(jié)后企業(yè)集中開工，制造業(yè)生產(chǎn)活動有所加快。
供應商配送時間指數(shù)為50.2%，比上月上升0.4個百分點，高于臨界點，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間比上月有所加快。反映未來需求的新訂單指數(shù)為51.6%，比上月上升1.0個百分點，連續(xù)兩個月位于臨界點之上，表明制造業(yè)市場需求繼續(xù)增長。恒大集團首席經(jīng)濟學家、恒大經(jīng)濟研究院院長任澤平表示，這主要源于專項債提前發(fā)行、貨幣寬松等逆周期調(diào)節(jié)逐漸發(fā)揮作用，基建明顯發(fā)力。
此外，從制造業(yè)PMI其他相關指標看，3月份的采購量、主要原材料購進價格、出廠價格3個指數(shù)均高于臨界點。采購量指數(shù)為51.2%，高于上月2.9個百分點；主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)升至53.5%和51.4%，分別高于上月1.6和2.9個百分點。
不過，進出口壓力仍然存在。數(shù)據(jù)顯示，3月新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)為47.1%和48.7%，雖環(huán)比有所上升，但繼續(xù)位于臨界點以下。
“經(jīng)濟正逐步好轉(zhuǎn)，二季度有望企穩(wěn)回升。”中國銀行國際金融研究所研究員李赫認為，由于供需兩端雙雙回暖，預計制造業(yè)PMI將持續(xù)回升。隨著外部環(huán)境轉(zhuǎn)好、政策托底作用進一步顯現(xiàn)，工業(yè)企業(yè)利潤將觸底回升，市場預期正逐步趨好。另外，新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)能正加速形成，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費品制造業(yè)PMI均明顯高于制造業(yè)總體。預計經(jīng)濟在二季度有望企穩(wěn)回升，全年呈現(xiàn)“前低后高”走勢。
交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智指出，3月制造業(yè)PMI上升的主要原因是季節(jié)性回升。由于制造業(yè)PMI回升幅度高于過去6年同期漲幅，表明在宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)下實體需求有所改善，經(jīng)濟運行出現(xiàn)一些積極變化。需要注意的是，制造業(yè)PMI低于過去兩年3月份的水平，當前制造業(yè)擴張力度依然偏弱。大規(guī)模減稅降費有助于為制造業(yè)減負，提振市場信心，二季度制造業(yè)PMI有望保持在榮枯線以上。
內(nèi)需繼續(xù)改善，進出口動力仍顯不足
對于3月份的制造業(yè)PMI回升至榮枯線以上，國家統(tǒng)計局服務業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河分析主要有4個特點。
一是生產(chǎn)活動加快，內(nèi)需繼續(xù)改善。春節(jié)過后，制造業(yè)逐步恢復正常生產(chǎn)，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均升至6個月高點，“表明隨著國家支持實體經(jīng)濟發(fā)展的簡政減稅降費政策逐步落地，供需兩端有所回暖。”趙慶河表示。
二是新動能較快增長，消費品行業(yè)運行穩(wěn)定。趙慶河分析，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)和消費品制造業(yè)PMI分別為52.0%、51.2%和51.4%，均明顯高于制造業(yè)總體。其中，農(nóng)副食品加工和醫(yī)藥等制造業(yè)PMI均位于53.0%及以上相對較高景氣區(qū)間。
三是價格指數(shù)上升，企業(yè)采購意愿增強。趙慶河解讀稱，在流通領域部分生產(chǎn)資料價格上漲的帶動下，主要原材料購進價格指數(shù)和出廠價格指數(shù)均為5個月高點。其中，石油加工、黑色金屬冶煉及壓延加工等兩個行業(yè)價格指數(shù)均位于56.0%以上的較高區(qū)間。趙慶河還表示，隨著供需兩端回暖，企業(yè)加大采購力度，3月采購量指數(shù)也升至擴張區(qū)間。
四是世界經(jīng)濟增長有所放緩，進出口動力仍顯不足。新出口訂單指數(shù)和進口指數(shù)為47.1%和48.7%，雖環(huán)比有所上升，但繼續(xù)位于臨界點以下。
“解讀3月PMI重回榮枯線上方：中小企業(yè)預期改善，供需回暖。”由中國機電產(chǎn)品交易網(wǎng)（簡稱機電網(wǎng)）小編整理發(fā)布。如需要轉(zhuǎn)載，請注明文章來源，更多關于機電行業(yè)資訊，請點擊關注：中國機電產(chǎn)品交易網(wǎng) 機電信息
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