國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)全線下跌 短期弱勢(shì)運(yùn)行

受天氣轉(zhuǎn)暖、國(guó)際原油價(jià)跌和哥倫比亞罷工結(jié)束供應(yīng)恢復(fù)等多方面影響，國(guó)際動(dòng)力煤價(jià)格全線下跌，由于進(jìn)入需求淡季，加之供應(yīng)寬松，短期國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)方面，下游企業(yè)庫(kù)存高企、進(jìn)口煤快速增長(zhǎng)以及煤價(jià)不斷下跌市場(chǎng)看空心態(tài)濃厚等因素壓制動(dòng)力煤需求，市場(chǎng)回暖仍需時(shí)日，價(jià)格或進(jìn)一步下跌;下游鋼焦市場(chǎng)表現(xiàn)不佳拖累國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)，價(jià)格穩(wěn)中有降，后期隨著鋼市需求轉(zhuǎn)旺，前景看好。

上周國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)全線下跌，據(jù)環(huán)球煤炭交易平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，澳大利亞紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤價(jià)格指數(shù)由上期的93.46美元/噸下跌1.5美元至91.96美元/噸，跌幅為1.6%;南非理查德港動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)也小幅下跌，由上期的84.69美元/噸下跌0.73美元至83.96美元/噸，跌幅為0.86%;歐洲ARA三港指數(shù)跌幅最高，由上期的90.27美元/噸跌至86.50美元/噸，跌幅達(dá)4.18%。

我們分析認(rèn)為，天氣轉(zhuǎn)暖，國(guó)際動(dòng)力煤需求進(jìn)入淡季，市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，再加上歐元貶值和原油價(jià)格下跌，是上周國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)全線下跌的主要原因。

最新消息，哥倫比亞罷工工人接受了國(guó)內(nèi)最大煤炭生產(chǎn)商塞雷洪的一份三年合同，長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的罷工宣告結(jié)束。這份長(zhǎng)期協(xié)議將給他們帶來7000美元的額外津貼，而且合同第一年薪酬增長(zhǎng)5.1%，之后兩年考慮到通貨膨脹增幅將更高。受此影響，哥倫比亞煤炭供應(yīng)緊張局面有所緩解，歐洲地區(qū)動(dòng)力煤供應(yīng)恢復(fù)正常，之前拉高的歐洲煤炭?jī)r(jià)格此番也出現(xiàn)回落。

澳洲方面，截至3月4日的一周，紐卡斯?fàn)柛勖禾窟\(yùn)輸總量260萬噸，環(huán)比增加20.8%，預(yù)計(jì)3月份紐港的運(yùn)輸總量將達(dá)1025萬噸。亞洲方面，強(qiáng)降雨已使印尼煤炭生產(chǎn)減慢，并阻礙了婆羅洲和蘇門答臘島港口的煤炭裝卸，天氣預(yù)報(bào)稱婆羅洲島加里曼丹省東部，南部和中部，蘇門答臘島南部還將有中到大雨，預(yù)計(jì)印尼低卡位煤價(jià)還將上漲。

以日本東北電力公司為談判代表的日本電力企業(yè)即將與全球最大的動(dòng)力煤出口企業(yè)斯特拉塔集團(tuán)進(jìn)行日本新財(cái)年(2013年4月至2014年3月)動(dòng)力煤合同談判，此輪談判的合同量占全年動(dòng)力煤合同量的70%。受去年全球動(dòng)力煤價(jià)格暴跌影響，日本電力企業(yè)希望壓低新財(cái)年動(dòng)力煤合同價(jià)。有分析師預(yù)計(jì)，2013財(cái)年日本與澳洲動(dòng)力煤合同價(jià)可能降至每噸105美元。

隨著氣溫回升，冬季供暖用煤高峰期即將結(jié)束，動(dòng)力煤需求將有所減少，加之美國(guó)、印尼和哥倫比亞等國(guó)廉價(jià)動(dòng)力煤充斥市場(chǎng)，全球動(dòng)力煤供應(yīng)寬松局面難以改變，短期國(guó)際動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。

需求疲軟市場(chǎng)低迷 國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤回暖短期無望

上周國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行。內(nèi)陸方面，坑口煤市低迷，煤礦生產(chǎn)積極性弱，部分主產(chǎn)區(qū)價(jià)格下滑;港口方面，成交清淡，庫(kù)存高企價(jià)格小跌。受進(jìn)口煤量持續(xù)高位壓制內(nèi)貿(mào)煤需求的不利影響，煤市回暖仍需時(shí)日。

港口方面，下游企業(yè)庫(kù)存高企、進(jìn)口煤快速增長(zhǎng)以及煤價(jià)不斷下跌市場(chǎng)看空心態(tài)濃厚等不利因素導(dǎo)致港口動(dòng)力煤供求持續(xù)蕭條，價(jià)格繼續(xù)小幅回落。3月6日發(fā)布的環(huán)渤海地區(qū)發(fā)熱量5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤綜合平均價(jià)格報(bào)收622元/噸，較上期下跌2元/噸，繼續(xù)刷新該指數(shù)發(fā)布以來的最低值。至此，該價(jià)格已連續(xù)十一期下跌，累計(jì)跌幅達(dá)18元/噸。庫(kù)存方面，截至3月8日，環(huán)渤海四港煤炭總庫(kù)存為1972.5萬噸，較上周同期增加15.2萬噸，增幅為0.8%;廣州港煤炭總庫(kù)存為254.9萬噸，較上周同期增加8噸，增幅為3.2%。

產(chǎn)地方面，山西地區(qū)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，成交量較2月明顯上升，兩會(huì)期間出現(xiàn)減產(chǎn)，但由于下游庫(kù)存偏高，采購(gòu)意愿一般，供需相對(duì)平衡。陜西動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)低迷，交投氛圍清淡，關(guān)中地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)，陜北地區(qū)價(jià)格下調(diào)20-30元/左右。山東地區(qū)動(dòng)力煤弱勢(shì)運(yùn)行，成交清淡，盡管節(jié)后工廠復(fù)工用電量增加，但由于電廠庫(kù)存仍處高位，短期采購(gòu)意愿較弱，后期市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。寧夏石嘴山地區(qū)煤礦受兩會(huì)影響開工率低，市場(chǎng)成交以消耗庫(kù)存為主，動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)。

下游方面，電廠庫(kù)存增加，日耗增加，電煤可用天數(shù)減少。截至3月8日，六大電廠(浙電、上電、粵電、國(guó)電、大唐、華能)電廠庫(kù)存總量為1742.11萬噸，較上周同期減少43.5萬噸，降幅為2.5%;六大電廠日耗總量為65.54萬噸，較上周同期增加3.49萬噸，電煤庫(kù)存可用天數(shù)為26.7天，較上周同期減少了2.1天。

進(jìn)入3月份，春節(jié)效應(yīng)減退，長(zhǎng)假帶來的煤市清淡狀況將有所緩解。兩會(huì)期間，各地加大安監(jiān)力度，動(dòng)力煤供應(yīng)或有所減少，但是由于下游需求依舊低迷，加之進(jìn)口煤持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤供需仍相對(duì)寬松，市場(chǎng)回暖仍需時(shí)日，價(jià)格或進(jìn)一步下跌。

下游市場(chǎng)表現(xiàn)不佳拖累國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng) 前景看好

上周國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)整體運(yùn)行偏弱，受下游鋼焦市場(chǎng)表現(xiàn)不佳影響，煤價(jià)穩(wěn)中有降，成交情況一般。3月雖有山西大礦上調(diào)精煤價(jià)格，但多數(shù)大礦未跟進(jìn)，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

產(chǎn)地方面，山西地區(qū)，主要煤礦開始恢復(fù)生產(chǎn)，煤炭產(chǎn)量增加，煉焦煤供應(yīng)偏緊的局面有所改觀，由于鋼廠采購(gòu)價(jià)下調(diào)沒有完全波及山西焦炭市場(chǎng)，未對(duì)煉焦煤市場(chǎng)造成顯著影響，市場(chǎng)主流平穩(wěn);山東方面，焦煤市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，成交一般，受焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)下滑影響，下游用戶觀望心態(tài)較重，部分礦區(qū)有降價(jià)和增加優(yōu)惠措施的打算，短期市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行;河南煉焦煤市場(chǎng)弱勢(shì)維穩(wěn)，成交較差，現(xiàn)主焦煤出廠含稅價(jià)1300元/噸，1/3焦煤出廠含稅價(jià)1210元/噸，肥煤出廠含稅價(jià)1230元/噸。云南市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，煤價(jià)主流持穩(wěn)，成交一般，除國(guó)有大型煤礦正常生產(chǎn)外，其他中小型煤企基本仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，因煤礦復(fù)產(chǎn)情況不佳，煉焦煤供應(yīng)相對(duì)趨緊，對(duì)煉焦煤價(jià)格形成一定支撐，短期煉焦煤市場(chǎng)維穩(wěn)。

庫(kù)存方面，鋼企煉焦煤總庫(kù)存小幅下降，主要焦化廠總庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升，增幅較明顯。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)對(duì)50家樣本鋼廠及50家獨(dú)立焦化企業(yè)煉焦煤庫(kù)存調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至3月8日，總庫(kù)存量為1110.6萬噸，較上期增加12.7萬噸，環(huán)比增幅為1.2%，其中樣本鋼廠總庫(kù)存為726.9噸，較上期減少2.9萬噸，環(huán)比降幅為0.4%;樣本焦化廠總庫(kù)存為383.7萬噸，較上期增加15.6萬噸，環(huán)比增幅為4.2%。

下游方面，上周國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)全線下跌，山西、河北、山東等焦炭主產(chǎn)區(qū)焦炭?jī)r(jià)格均出現(xiàn)30-70元/噸的下降幅度。江蘇地區(qū)鋼廠焦炭采購(gòu)價(jià)格下調(diào)幅度相對(duì)較高，部分鋼廠甚至出現(xiàn)100-150元/噸的下調(diào)幅度，但對(duì)此焦企方面抵制較為強(qiáng)烈，實(shí)際成交并不多見;目前焦化企業(yè)普遍能夠接受的下跌幅度在30-80元/噸。近期北方天氣轉(zhuǎn)好，下游對(duì)鋼材的需求逐漸釋放，數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)內(nèi)主要城市鋼材社會(huì)庫(kù)存量漲勢(shì)明顯放緩，鋼材市場(chǎng)或逐步企穩(wěn)反彈，焦炭市場(chǎng)的下跌勢(shì)頭或?qū)⒌玫蕉糁啤?/p>

兩會(huì)期間，各地安監(jiān)力度加大，煉焦煤供給或有所減少，局部資源供應(yīng)偏緊，將對(duì)煉焦煤價(jià)格形成一定支撐。隨著鋼市的傳統(tǒng)需求旺季到來，加之兩會(huì)結(jié)束后，各地城鎮(zhèn)化建設(shè)步伐加大，必將拉動(dòng)市場(chǎng)對(duì)鋼材的需求，帶動(dòng)煉焦煤需求回升，煉焦煤前景看好，價(jià)格仍有上漲空間。