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繼中央經(jīng)濟工作會議提出“積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化”之后，在近日召開的全國發(fā)展和改革工作會議上，國家發(fā)改委也提出，明年將著力深化改革開放，力爭在重要領(lǐng)域的改革取得新突破，著力保障和改善民生。而且與往年不同的是，國家發(fā)改委明年工作的重點，從過去通常的八項變成了九項，新增加了城鎮(zhèn)化內(nèi)容。
國泰君安表示，中國城鎮(zhèn)化率2011年首次突破50%，達到51%，但僅與日本50年代相當，遠低于日本、美國、瑞士等國家上世紀70%以上的水平。因此，預(yù)計我國也還有相當長的時間逐漸提高城市化率。
從日本城鎮(zhèn)化進程看，日本60年代時城鎮(zhèn)化率達到63%，但其公共建設(shè)和住房建設(shè)仍保持15%以上高增速，直至城鎮(zhèn)化率達到74%。我國城鎮(zhèn)化在50%—70%過程中，為適應(yīng)城市人口數(shù)的增加，長期看，預(yù)計住房與基建建設(shè)還將保持較高增速。中信證券(600030,股吧)表示，建筑板塊上市公司具有低估值、訂單業(yè)績可預(yù)期性強等諸多優(yōu)點，在當前基建、房地產(chǎn)投資加速趨勢下，維持建筑行業(yè)強于大市的評級。同時，從長期看，推進城鎮(zhèn)化必將產(chǎn)生對公路、房地產(chǎn)、工業(yè)等領(lǐng)域的投資需求，建筑業(yè)將率先受益，是城鎮(zhèn)化受益股的首選標的。
以水泥行業(yè)為例，信達證券表示，隨著新城鎮(zhèn)化的深入，未來城市經(jīng)濟圈的投資發(fā)展有望加速發(fā)展，其中東部京津冀、長三角、珠三角這些相對成熟的經(jīng)濟圈會進一步提升，而中西部地區(qū)則會加速形成新的增長空間，水泥行業(yè)將從中受益。
國泰君安則進一步分析指出，從歷史經(jīng)驗來看，水泥等建材累計人均消費隨城鎮(zhèn)化率和工業(yè)化進程呈明顯S型，消費強度則隨人均GDP的提高呈倒U型，美國、法國、德國等發(fā)達國家的水泥工業(yè)發(fā)展史也都印證了這一觀點。例如，日本的人均水泥累計消費在1950年僅為91公斤，經(jīng)歷30年高速發(fā)展，到1979年人均消費達到705公斤，人均累計消費超過11噸，隨后人均消費企穩(wěn)回落，每年在550-650公斤之間波動。
國外水泥消費達到高峰期城鎮(zhèn)化率一般在70-80%左右，目前我國城鎮(zhèn)化率為51%，同樣我國人均累積消費量也低于發(fā)達國家曾經(jīng)高峰水平。國家規(guī)劃到2020年實現(xiàn)GDP增速7.5%增長，也意味著中國水泥需求目前未達到高峰期。國泰君安表示，地產(chǎn)和基建長期需求將帶來水泥需求增量，預(yù)計在2018年到達頂峰前，我國水泥需求增速大致維持年均5%左右。
就2013年而言，國泰君安表示，鑒于維持穩(wěn)健貨幣積極財政將對水泥股價構(gòu)成宏觀支撐，且2013年水泥產(chǎn)能增加減少，整體而言，明年水泥行情要明顯好于今年。從時間點上判斷，預(yù)計有兩次波段行情。一是受地產(chǎn)開工回暖、政府換屆期間政策維穩(wěn)以及水泥價格回升等三個因素推動，明年2-4月份有水泥上漲行情;二是明年三季度，隨著維穩(wěn)預(yù)期再起、水泥價格旺季上漲以及水泥業(yè)績迎來拐點式上升，9-11月或也有一波上漲行情。
