美經(jīng)濟溫和增長勞動力市場改善

美國聯(lián)邦儲備委員會主席伯南克19日表示，美國經(jīng)濟延續(xù)溫和復(fù)蘇勢頭，如果美國經(jīng)濟持續(xù)增長態(tài)勢并且失業(yè)率繼續(xù)下降，美聯(lián)儲可能在今年晚些時候減少正在執(zhí)行的“擴大版”第三輪量化寬松貨幣政策(QE3)，并在2014年年中結(jié)束QE3.

首次明確QE3退出門檻

當(dāng)天在美聯(lián)儲結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會后的新聞發(fā)布會上，伯南克表示，在失業(yè)率仍處在高位和通脹壓力可控的背景下，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策將維持一段時間，如果美國經(jīng)濟持續(xù)改善，美聯(lián)儲可能在今年晚些時候減少資產(chǎn)購買規(guī)模并在明年年中結(jié)束QE3。如果美國經(jīng)濟改善速度超過預(yù)期，美聯(lián)儲減少資產(chǎn)購買規(guī)模速度也將加快。

伯南克說，美聯(lián)儲將根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)購買計劃規(guī)模，預(yù)計到明年年中，美國非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率將降至7%左右，較2012年9月宣布啟動QE3時的失業(yè)率下降約1個百分點；如果美國經(jīng)濟走勢和美聯(lián)儲預(yù)期相符，在新增就業(yè)崗位的支持下，預(yù)計美國經(jīng)濟的增勢穩(wěn)固，美聯(lián)儲在今年晚些時候?qū)⒅饾u減少Q(mào)E3規(guī)模，直至明年年中結(jié)束QE3。這是伯南克首次明確提出7%的失業(yè)率這一QE3退出門檻線。

經(jīng)濟持續(xù)增長

美聯(lián)儲當(dāng)天發(fā)布的聲明指出，美國經(jīng)濟近期保持溫和增長，勞動力市場呈現(xiàn)改善跡象，但失業(yè)率依然高企，房地產(chǎn)(行情專區(qū))市場進一步走強，財政政策收緊抑制經(jīng)濟增長，美國通脹水平低于美聯(lián)儲設(shè)定的長期目標，長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定。

在公開市場操作方面，美聯(lián)儲將維持現(xiàn)有每月總額850億美元的資產(chǎn)購買計劃，即每月購買400億美元機構(gòu)抵押貸款支持證券和450億美元中長期國債；此外，美聯(lián)儲還將繼續(xù)把到期的機構(gòu)債券和機構(gòu)抵押貸款支持證券的本金進行再投資，并把即將到期的國債展期，以壓低長期利率，維持寬松的金融環(huán)境。

與5月美聯(lián)儲議息會議之后公布的聲明相比，美聯(lián)儲當(dāng)天的聲明特別強調(diào)“從去年秋季以來，影響美國經(jīng)濟和就業(yè)市場的風(fēng)險已經(jīng)下降”。鑒于自動減赤機制的財政壓力存在，近期國際貨幣基金組織等權(quán)威機構(gòu)下調(diào)了2014年美國經(jīng)濟增速預(yù)期，但是當(dāng)天美聯(lián)儲高層則上調(diào)了明年的美國經(jīng)濟增速預(yù)期。分析人士認為，這是美聯(lián)儲在為退出QE3制造環(huán)境。

市場患上“伯南克依賴癥”

伯南克同時強調(diào)，美聯(lián)儲的大多數(shù)高層傾向于認為，從長期來看，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表主要應(yīng)由美國國債構(gòu)成，但是在美聯(lián)儲貨幣政策回歸常態(tài)化的過程中，暫時不應(yīng)當(dāng)出售抵押貸款支持證券。以開車為例，美聯(lián)儲縮減資產(chǎn)購買規(guī)模只是減弱貨幣政策“踩油門”的力度，并非是要讓貨幣政策“踩剎車”，美聯(lián)儲不是要減少資產(chǎn)負債表的規(guī)模，只是減慢資產(chǎn)負債表增加的速度，而且退出QE3與美聯(lián)儲加息之間尚有很長的距離。

在美國股指屢創(chuàng)新高和美國并未出現(xiàn)強勁經(jīng)濟復(fù)蘇的背景下，流動性寬松的預(yù)期成為維持股市上揚的關(guān)鍵力量，市場已經(jīng)患上了“伯南克依賴癥”。《華爾街日報》當(dāng)天發(fā)表評論文章指出，伯南克的言行主宰了股市的漲跌，當(dāng)前的經(jīng)濟是“伯南克經(jīng)濟”。19日紐約股市三大股指均以大跌收盤。